Исламские финансы: история и современность
Покупка
Основная коллекция
Тематика:
Ислам (мусульманство)
Издательство:
НИЦ ИНФРА-М
Автор:
Нагимова Альмира Загировна
Год издания: 2023
Кол-во страниц: 218
Дополнительно
Вид издания:
Монография
Уровень образования:
Дополнительное профессиональное образование
ISBN: 978-5-16-018196-7
ISBN-онлайн: 978-5-16-111201-4
Артикул: 793849.01.01
Доступ онлайн
В корзину
В монографии изложены результаты исследования феномена исламских финансов в мировой экономике. Рассмотрены теория и история исламских финансов. Особое внимание уделено социальным исламским финансам — в частности, институтам закята и вакфа. Проанализированы исламские рынки капитала, а именно сукук. Представлена практика исламского финансового сектора в Малайзии. Приложения к монографии включают важную статистику, собранную автором по разным аспектам данной темы.
Монография является продолжением предыдущих работ, изданных автором ранее. Их ключевая идея заключается в том, чтобы предложить теоретическую и практическую основу для расширения исламского финансового сектора в странах СНГ, что не только повысит доступность финансовых средств для населения и бизнеса, но и станет важным механизмом развития международных отношений со странами исламского мира.
Для экспертов и практиков государственной экономической политики, банкиров и финансистов, журналистов и общественных деятелей, преподавателей и студентов.
Тематика:
ББК:
УДК:
ОКСО:
- ВО - Магистратура
- 38.04.01: Экономика
- Аспирантура
- 38.06.01: Экономика
- Адъюнктура
- 38.07.02: Экономическая безопасность
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов.
Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в
ридер.
ИСЛАМСКИЕ ФИНАНСЫ ИСТОРИЯ И СОВРЕМЕННОСТЬ А.З. НАГИМОВА Москва ИНФРА-М 2023 МОНОГРАФИЯ
УДК 28+336(075.4) ББК 86.38:65.26 Н16 Нагимова А.З. Н16 Исламские финансы: история и современность : монография / А.З. Нагимова. — Москва : ИНФРА-М, 2023. — 218 с. — (Научная мысль). — DOI 10.12737/1921365. ISBN 978-5-16-018196-7 (print) ISBN 978-5-16-111201-4 (online) В монографии изложены результаты исследования феномена ислам- ских финансов в мировой экономике. Рассмотрены теория и история исламских финансов. Особое внимание уделено социальным исламским финансам — в частности, институтам закята и вакфа. Проанализиро- ваны исламские рынки капитала, а именно сукук. Представлена практика исламского финансового сектора в Малайзии. Приложения к монографии включают важную статистику, собранную автором по разным аспектам данной темы. Монография является продолжением предыдущих работ, изданных автором ранее. Их ключевая идея заключается в том, чтобы предложить теоретическую и практическую основу для расширения исламского фи- нансового сектора в странах СНГ, что не только повысит доступность финансо вых средств для населения и бизнеса, но и станет важным механиз- мом раз вития международных отношений со странами исламского мира. Для экспертов и практиков государственной экономической политики, банкиров и финансистов, журналистов и общественных деятелей, препо- давателей и студентов. УДК 28+336(075.4) ББК 86.38:65.26 Р е ц е н з е н т ы: Б.В. Чокаев, кандидат физико-математических наук, доцент, ру- ководитель сквозной области компетенций Аналитического центра при Правительстве Российской Федерации; М.Д. Алиев, кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры миро вой экономики экономического факультета Санкт-Петербург- ского государственного университета ISBN 978-5-16-018196-7 (print) ISBN 978-5-16-111201-4 (online) © Нагимова А.З., 2023 Исследование выполнено при финансовой поддержке Российского фонда фундаментальных исследований (РФФИ) в рамках научного проекта № 19-310-60002 «Исламские финансы на постсоветском пространстве: вызовы и возможности для инвестиционного роста стран СНГ»
Предисловие О те, которые уверовали! Не пожирайте лихву в многократном умноженном раз- мере и бойтесь Аллаха, — быть может, вы преуспеете. Коран 3:130 Исламская финансовая индустрия стала ярким, динамичным и конкурентоспособным глобальным посредническим механиз- мом с более чем 400 исламскими финансовыми организациями в 44 странах [1]. Мировой финансовый кризис 2007–2009 гг., затро- нувший традиционные финансовые институты, привел к тому, что исламские финансы начали всерьез рассматриваться как многообе- щающая альтернатива традиционной модели финансовых отноше- ний [2, 3]. Обеспечивая лучшую дисциплину и связывая финансо- вую экспансию с ростом реальной экономики, исламская финансо- вая система может минимизировать остроту и частоту финансовых кризисов. Ожидается, что исламские финансы будут и дальше рас- ширяться, чтобы, как минимум, удовлетворить потребности расту- щего числа мусульман, превысивших четверть мирового населения. Следует признать, что быстрое распространение исламских фи- нансов как формы финансового посредничества отражает их способ- ность удовлетворять меняющийся спрос со стороны бизнеса и на- селения, иными словами, показывает их конкурентоспособность. За последние годы исламская финансовая система стала более ди- версифицированной, а исламские финансовые рынки углубились. В результате исламские финансы стали одним из самых быстро- растущих сегментов международной индустрии финансовых услуг. С 2012 г. они растут со скоростью 7% в год и составляют более 1–2% мировых активов. Исключительный рост исламских финансов был характерен не только для мусульманского мира, где он был основан на религиозных ценностях, но и для немусульманских стран, где их рост обусловлен коммерческими соображениями. Хотя Ближний Восток и Азия остаются крупнейшими исламскими финансовыми центрами, другие страны и регионы также используют исламские фи- нансы в качестве нового класса активов. В частности, данная моно- графия, являющаяся продолжением и развитием предыдущих работ1, 1 Ранее вышли другие работы автора: «Взаимные инвестиции стран Пер- сидского залива и СНГ» (М.: ИНФРА-М, 2018), «Исламские финансы в странах СНГ» (М.: ИНФРА-М, 2021) и «Исламские финансы в странах СНГ: прошлое и будущее» (М.: ИНФРА-М, 2022).
представляет собой попытку связать теорию и практику исламских финансов для стран СНГ с целью стимулировать широкую дискус- сию по данной теме. В этой серии работ, наряду с теоретическими изысканиями, глубокому анализу был подвергнут огромный массив фактологической и аналитической информации. Общая задача ис- следования состояла во всестороннем (теоретическом, историческом, социологическом, практическом и др.) обосновании идеи исламских финансов для социально-экономического развития и инвестицион- ного роста стран СНГ. Итак, данная монография состоит из пяти глав. Глава 1 по- священа истории и теории исламских финансов. В частности, в ней рассматриваются истоки зарождения общественных отношений на принципах исламских финансов. Кроме того, здесь исследуются принципы исламских финансов, обоснованные с точки зрения му- сульманских мыслителей. Эта глава представляет собой попытку переосмыслить этапы развития исламских финансов в разные пе- риоды истории. Глава 2 посвящена социальным исламским финансам, а именно, исламским концепциям благотворительности — закяту и вакфу. Проблема в том, что до недавнего времени большой корпус пуб- ликаций на эту тему был представлен в форме буклетов, имеющих, прежде всего, религиозно-просветительскую направленность. Од- нако сравнительно мало внимания уделялось истории вопроса и со- циально-экономическому аспекту, который и представляет собой реальный смысл институционализации закята и вакфа. В главе проанализированы и обобщены многочисленные социальные ис- ламские финансовые практики со всего мира, включая совре- менные инновационные решения в данной области, основанные на применении технологических платформ, таких как мобильные приложения, блокчейн и краудфандинг. Автор постарался раскрыть российские традиции исламской благотворительности, а также пре- имущества диверсифицированного использования средств закята и вакфа для расширения социальных возможностей и экономиче- ского развития. Сделан вывод о том, что современные российские мусульмане используют потенциал закята и вакфа не в полной мере, что, очевидно, связано с недостаточным осмыслением феномена исламской благотворительности в научной литературе. В связи с этим цель данного анализа состояла в расширении и углублении понимания исламских филантропических концепций на постсовет- ском пространстве. В заключение главы приводятся обоснованные рекомендации всем участникам благотворительного процесса. В главе 3 показано восприятие исламских финансов населением, бизнесом и банками Узбекистана, где развитие этого сектора счи-
тается наиболее перспективным с точки зрения общего числа мусульман. В главе 4 исследуются исламские рынки капитала. Показаны их динамика и структура, риски и перспективы, особенности ценообразования, покупательского спроса и частота дефолтов. Исследован рынок зеленых сукук. Кроме того, здесь выявляется региональная и страновая специфика рынка сукук и место стран СНГ. В главе 5 рассматриваются эволюция исламской финансовой индустрии и инновационные решения Малайзии в данной области, которые призваны помочь участникам и организаторам рынка исламских финансов в странах СНГ. В частности, в первом разделе показана модель повышения доступности финансовых услуг через создание исламских окон, встроенных в структуру традиционных финансовых организаций; во втором — модель защиты исламских инвесторов путем создания системы страхования исламских депозитов, включенную в архитектуру традиционной финансовой системы. В заключении реализуется главная практическая цель проведен- ного исследования — сформулированы основные выводы и пред- ставлены рекомендации для повышения эффективности экономи- ческой политики в данной области. Монография предназначена для экспертного сообщества и прак- тиков государственной экономической политики, банкиров и фи- нансистов, журналистов и общественных деятелей, преподавателей и студентов.
Глава 1 ИСТОРИЯ И ТЕОРИЯ ИСЛАМСКИХ ФИНАНСОВ Усердствуйте на пути Аллаха надлежа- щим образом. Он избрал вас и не сделал для вас никакого затруднения в рели- гии… Коран 22:78 История исламских финансов восходит к периоду зарождения ислама, а некоторые инструменты исламского финансирования прак- тиковались самим пророком Мухаммедом. Так, M. Kahf и T. Khan показали, что в финансовой практике раннего мусульманского об- щества преобладали благотворительные займы: мудараба (довери- тельное управление с дальнейшим разделением прибыли между владельцем капитала и управляющим), музара (предоставление ра- ботникам земли для посева с последующим разделом урожая в ого- воренных пропорциях), мусака (предоставление работникам садов с деревьями для выращивания плодов с дальнейшим разделом уро- жая в оговоренных пропорциях), муаджала (немедленная поставка товара с отсрочкой платежа) и салам (покупка однотипных това- ров с предоплатой и отсрочкой поставки) [4, p. 11–18]. Эти уче- ные выяснили, что в трудах средневековых мусульманских мысли- телей потребность в финансировании объясняется естественными различиями в обеспеченности ресурсами, желанием приумножить богатство и непредвиденными обстоятельствами. Предоставление займа считалось «желательным» действием, поскольку это подра- зумевает оказание помощи ближнему, удовлетворение его потреб- ностей и поддержку. В VIII—XIII вв. распространение исламских способов финан- сирования в Азии, Африке и Европе было связано с дальнейшей экспансией Исламского халифата и Золотым веком ислама. Тогда Муавия и его преемники Омейяды расширили империю от своей новой столицы в Дамаске до Европы и границ Индии и Китая, от- крыв новую эру процветания. В дальнейшем Аббасидский халифат со столицей в Багдаде установил связи между Средиземноморским бассейном и Индийским океаном, создав единую торговую сис- тему, которая привела к возникновению больших городов. В Ин- донезии и Малайзии, крупнейших на сегодня исламских финансо- вых центрах, процесс исламизации произошел еще позже — между
XIII и XVI вв. Местное население здесь было обращено в ислам купцами, а не завоевателями. На широкую распространенность ис- ламских финансовых инструментов на всех этих территориях ука- зывают многочисленные исторические свидетельства контрактов, заключенных между коммерсантами того времени. В целом, с точки зрения доступных тогда финансовых инструментов исламский мир был намного более развитым, чем западный (по крайней мере до XIII в.). По мнению А. Удовича, это был мир «банкиров без бан- ков», когда новаторские финансовые инструменты (многие из ко- торых предшествовали более поздним традиционным) были частью коммерческой жизни того времени [5]. Б. Льюис описывает финан- совую систему той эпохи как «сложную систему чеков», а менял — как «неотъемлемую часть мусульманского рынка» [6]. Интересно мнение А. Удовича, который показал, почему в ис- ламском обществе банков как институтов не возникло1. Во-первых, финансы никогда не были автономны, а всегда были частью ком- мерческой деятельности. Во-вторых, финансовые отношения в ис- ламском мире в гораздо большей степени, чем в европейских стра- нах позднего Средневековья, были встроены в общинные связи. Напротив, западный банкинг возник как сочетание двух факторов: первый — потребности вечно бедных европейских правителей, вто- рой — создание капитала посредством вклада многих и предоставле- ния кредита немногим. Согласно А. Удовичу, в исламском мире су- ществовал явный разрыв между депозитом и кредитом, а в услугах финансового посредничества (иными словами, в конверсии депо- зитов в кредиты) не было необходимости: денежные средства здесь сдавались на хранение (в форме договора аль-вадиа), тогда как на Западе депозиты могли использоваться хранителями2. То есть в первом случае деньги должны были быть возвращены нетрону- тыми, а во втором — могли быть использованы для целей кредита. Кроме того, в исламском обществе ссуды правящим династиям принимали форму откупа от налогов, когда «лица, обладающие ликвидным капиталом, предположительно полученным из коммер- ческой прибыли, ссужали правительства в обмен на право собирать налоги с данного региона и за данный период» [5]. В целом, практика исламского финансирования оставалась не- изменной вплоть до колонизации региона западными державами. С тех пор традиция исламских финансов прервалась и была заме- нена на капиталистическую, по крайней мере на уровне коммер- 1 До XV в. в мире вообще не существовало учреждений, занимающихся ис- ключительно банковским делом. Рождение современного банковского дела произошло в Северной Италии и вскоре распространилось по всей Европе. 2 По сути, в этом и состоит бизнес-модель традиционного банка.
ческих банков, страховых компаний и фирм-посредников, дей- ствующих как филиалы в колонизируемых странах. Тем не менее на уровне общества исламские методы финансирования продол- жали практиковаться. Как говорится, процентные отношения терпели и учились жить без идеологических пристрастий, однако набожные мусульмане не- редко отказывались от начисления процентов на свои сбережения. В последующие годы большинство стран пошли по пути ве- стернизации и секуляризации, которые привели их к принятию западных моделей в политике, экономике, праве, образовании, ре- ализованных под иностранной опекой. Этот период считается эпо- хой доминирования Запада, когда «сильная и напористая Европа стремилась экспортировать свои идеи и институты» на Восток [7, p. 36]. Действительно, процентные отношения вошли в ислам- ский мир одновременно с колониальной экспансией Запада. Сна- чала иностранные банки кредитовали торговлю и развитие, а затем и сами правительства мусульманских стран. Известно, что Осман- ская империя начала выпускать процентные казначейские облига- ции с 1840 г., однако решающую роль западные банкиры сыграли именно в Египте. Несомненно, роль Египта в легитимации про- центных отношений трудно переоценить. После Второй мировой войны страна имела третий по величине фондовый рынок в мире, что сделало ее образцом для других арабских стран и фаворитом среди всех развивающихся рынков начала XX в. Вероятно, именно поэтому в 1904 г. проценты были легитимированы именно египет- скими религиозными авторитетами. Тогда в известной, хотя и про- тиворечивой фетве1 ведущий деятель исламских реформ муфтий шейх Мухаммад Абдо осторожно узаконил проценты, полученные по сберегательным банковским счетам и страховым полисам [7, p. 49]. Только во второй половине XX в. восточные страны, когда получили суверенитет, начали постепенно возвращаться к своим традициям (в том числе в области финансов) [8, p. 5–6]. Но произошло это не сразу, поскольку вместе с окончанием колониальной эпохи в новых независимых государствах Востока были созданы центральные банки, выпущены местные валюты, а контроль над кредитной системой и, следовательно, над процентными ставками воспринимался как важнейшая часть экономической политики [7, p. 49]. Именно в те годы, хотя некоторые и не замечали противоречий между Исламом и Западом, возник целый ряд общественно- 1 Фетва — это юридическое заключение, выносимое богословами с позиций исламского права (шариата).
политических движений, утверждавших, что все беды общества вызваны предательством исламских идеалов, а пробуждение должно быть основано на возвращении к исламским ценностям. Тем не менее в умме не было четкого консенсуса, поскольку одни исламские интеллектуалы начали подчеркивать совместимость ислама с социализмом (а иногда даже с марксизмом), вторые — хотели возврата к прошлому, а третьи — призывали к обновлению исламской доктрины [7, p. 36, 47]. Широкая историческая реконструкция, проведенная I. Warde в работе “Islamic Finance in the Global Economy” («Исламские фи- нансы в глобальной экономике»), показывает меняющийся ха- рактер отношений между Исламом и Западом, а также последствия чередования эпох роста и подъема с периодами застоя и упадка. Например, когда Европа еще находилась в эпохе Средневековья, для исламского мира был характерен расцвет культурных и ин- теллектуальных традиций. Позже Запад прошел через «великую трансформацию»1, а исламский мир оказался в застое2. К XX в. большая часть исламского мира была приведена к навязанному Западом экономическому порядку, к которому мусульмане были плохо подготовлены. Между Золотым веком ислама и началом XX в. мир идей и институтов резко изменился. Так, большинство институтов, имеющих отношение к современным финансам, — ка- питал, рынки, корпорации и т.д., — не существовало в первые века ислама. Не менее важными (хотя и менее заметными) были из- менения в мировоззрении: новое понимание причин и следствий создания богатства; новые эмпирические и нормативные взгляды на риск3, долг и богатство [7, p. 24–25]. Итак, переходя к концептуальной рамке исламских финансов, прежде всего, отметим, что их правовой базой является шариат, который, будучи по сути кодексом поведения мусульман, призван обеспечить наиболее справедливое распределение доходов и благо- состояния в мусульманском обществе (умме). Исламские финансы основаны на следующих ключевых прин- ципах. 1 К ней относят целую цепочку исторических событий (Ренессанс, Рефор- мация, эпоха Просвещения, промышленная революция, империализм), которые и создали беспрецедентный экономический, политический, куль- турный и интеллектуальный потенциал для дальнейшей гегемонии Запада. 2 Многие ученые-историки определяют VII–XIV вв. как период расцвета, а XV–XX вв. — как период застоя или даже упадка исламского мира. 3 Новое отношение к риску сформировалось благодаря новым открытиям в математике, в частности теория вероятности, которая со временем произ- вела революцию в теории и практике мировых финансов.
Во-первых, это запрет на ростовщичество и процентные отно- шения (риба). Рассматривая концепцию риба в контексте кора- нических аятов и сделок самого пророка Мухаммеда и его после- дователей, Mohammad N. Siddiqi приходит к выводу, что запрет ростовщичества «направлен на предотвращение незаконности и обеспечение справедливости, равноправия и эффективности», в то время как «проведение параллели между торговой прибылью и риба / процентами недопустимо» [9, p. 137]. В исламской эко- номической мысли прибыль в отличие от процента связана с от- ветственностью за принятие решений и неопределенным исходом. В то время как «проценты, являясь выдуманной и несправедливой условностью, всегда описываются как притеснение, потому что бе- рутся ни за что» [4, p. 36]. «Те, которые пожирают лихву, восстанут, как восстает тот, кого дьявол поверг своим прикосновением. Это потому, что они говорили: “Воистину, торговля подобна лихоимству”. Но Аллах дозволил тор- говлю и запретил лихоимство. Если кто-нибудь из них после того, как к нему явится увещевание от его Господа прекратит, то ему будет про- щено то, что было прежде, и его дело будет в распоряжении Аллаха. А кто вернется к этому, те станут обитателями Огня, в котором пре- будут вечно». Коран, сура Аль-Бакара, 2:275 «Аллах уничтожает лихву и приумножает пожертвования…» Коран, сура Аль-Бакара, 2:276 «О те, которые уверовали! Бойтесь Аллаха и не берите оставшуюся часть лихвы, если только вы являетесь верующими. Но если вы не сделаете этого, то знайте, что Аллах и Его Посланник объявляют вам войну. А если раскаетесь, то вам останется ваш перво- начальный капитал. Вы не поступите несправедливо и с вами не поступят несправедливо. Если должник находится в трудном положении, то дайте ему отсрочку. Пока его положение не улучшится. Но дать милостыню будет лучше для вас, если бы вы только знали». Коран, сура Аль-Бакара, 2:278–280 «…за то, что они брали лихву, хотя она была запрещена им, и неза- конно пожирали имущество людей. Для неверующих из них Мы при- готовили мучительные страдания». Коран, сура Ан-Ниса, 4:161
Доступ онлайн
В корзину